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　　周三（12月28日），人民币兑美元中间价、即期价双双震荡走低，境内外价差有所走扩。市场人士指出，年末市场交投清淡，人民币兑美元汇率暂时进入"休眠期"，多数机构预计年底前人民币汇率将平稳收官，但近期乐观经济数据进一步增强了市场对美联储明年加快升息步伐的预期，跨年后美元指数大概率将走强，由此人民币兑美元汇率年后仍将承压，不过在国内经济基本面的支撑下，人民币汇率贬值的空间也相对有限。

　　年底前将平稳收官

　　12月28日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币汇率中间价报6.9495，较前一交易日贬值33个基点，再度逼近6.95关口，并创近两周新低。

　　受此影响，昨日在岸人民币兑美元即期汇率开盘即跌逾10点报6.9511元，开盘后跌幅迅速扩大，日内多于6.954一线窄幅震荡，午后一度跌至6.9593元，最终日内收报6.9549元，较上一交易日跌51个基点，创12月16日以来新低。

　　离岸方面，昨日香港市场上人民币CNH价早间一度短线跳涨近50点，升破6.95关口，但下午明显走弱，2个多小时内跳水逾100基点，盘中跌破6.96关口，截至北京时间28日16：30，离岸人民币兑美元汇率跌38基点报6.9626元，随后跌幅进一步扩大到近百点，逼近6.97关口。两地价差盘初一度再现倒挂，随后价差一路扩大至逾130基点。

　　市场人士指出，在本月16日创下逾八年新低6.9508元之后，近期人民币兑美元中间价波动明显收窄，这与国际汇市假期期间的清淡交投也不无关系，尽管周二美国经济数据表现向好继续支撑美联储逐渐加息的预期，不过交易员在年底前似乎依然缺乏入场押注的意愿，预计年底前人民币汇率将平稳收官。

　　年后依然承压

　　分析人士指出，目前来看，年底前人民币汇率将延续平稳走势已成机构共识，但美国经济数据表现向好，美联储继续加息预期居高不下，跨年后美元指数将重拾强势格局，也被多数业内人士所认可，若美元强势依旧，人民币汇率显然将继续承压。当然，考虑到国内经济基本面的支撑，短期内人民币汇率贬值的空间也相对有限。

　　国际方面，美国消费者信心触及15年高位，房价继续稳步反弹，增强了市场对美联储明年加快升息步伐的预期。世界大型企业研究会公布，美国12月消费者信心攀升至113.7，为2001年8月以来最高，因在特朗普11月胜选总统以来，对就业增长、企业状况以及股市向好的预期持续增强。此外，尽管特朗普当选后，美国借贷成本攀升，可能阻碍房价持续上涨，但10月房价继续稳步反弹。

　　2025-08-06，美国非农就业报告即将公布，目前分析认为，该数据或进一步强化市场对特朗普政府管理之下的美国经济增长预期，以及美联储明年升息更多次的前景。由此来看，年后人民币汇率的贬值风险不可忽视。

　　不过短期内中国经济企稳概率较大，从基本面上对人民币汇率仍有支撑。数据显示，中国11月工业企业利润总额当月同比增15.2%，增幅较10月扩大5.1个百分点；1-11月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长9.4%，增速较1-10月份提升0.8个百分点。

　　华创证券在研报中表示，人民币贬值压力是明年1月份市场的重中之重，汇率稳定或将限制利率操作空间。据媒体报道，外管局发言人指出，"中国需要采取‘逆周期’举措以遏制大量资金外流"，短期内为了减缓人民币贬值压力，央行大概率会牺牲利率去换取汇率稳定，更不可能通过降息来向市场释放流动性。

　　综合机构观点来看，短期内美元继续上行的空间有限，加上汇率维稳预期犹存，年底前人民币汇率将平稳收官，不过美联储加息周期下，美元大概率将继续走强，2017年人民币兑美元汇率依然会面临贬值压力。